내년도 경기침체 우려는 기우였을까? 지표로 확인한 아직까지 건전한 미국 경제상황 外 2025년까지 테슬라 주식을 매도하지 않겠다는 일론 머스크

저는 장기적으로 Tesla가 세계에서 가장 가치 있는 회사가 될 것이라는 제 예측을 지지합니다. 나는 실제로 그렇게 될 것이라고 상당히 확신합니다.

- 2022.12.22 일론 머스크 -

 

1. 목요일 주요 수치 발표로 인해 물 건너간 시장의 기대감

지난 수요일에서 목요일로 넘어가는 새벽, 미국 CB(Conference Board) 소비자신뢰지수가 예측보다 좋게 발표되면서 소비자들은 향후 경기를 낙관적으로 본다는 주요한 수치와 함께 목요일 하루 동안 주가는 반등세로 돌아가는 듯해 보였다. 실제로 소비주 대표주자인 나이키가 좋은 실적 발표로 인해 어닝 서프라이즈 기운을 받아 12.18% 상승 마감하였다. 그리고 이러한 수치를 재확인할 수 있는 지표들이 금요일 새벽 일제히 발표되었다.

 

우선 인플레이션을 유발할 수 있는 대표적인 요인에 대해 살펴보겠다. 크게 3가지 요인이 있다.

 

• 공급에 비해 상품 수요가 늘어남에 의한 ‘수요 견인’ (demand-pull) 인플레이션
• 노동 및 원자재 등 투입된 생산요소의 비용 상승에 따른 ‘비용 상승’(cost-push) 인플레이션
• 수입 국가의 통화 가치가 수출 국가의 통화 가치에 비해 떨어질 때 수입국에서 수출국 상품가격이 오를 수 있는 통화 인플레이션

 

위 3가지 요인 중 최근 발표된 CPI 발표로 인해 정점을 찍었던 상품 가격에 대한 인플레이션 유발 요인은 점차 잡혀가고 있는 추세로 전환하였고 실제로 목요일 새벽 발표된 미국 기존 주택 판매량에서도 그 모습이 확인되는 모습이었다. 예측치인 4,2M에 못 미친 4.09M이 발표되면서 지난 5월 정점 이후 줄곧 하락세를 기록했다. 이 기록은 1999년 이후 가장 긴 연속 판매 감소세이며, 또한 2009년 이후 일 년 전 대비 가장 큰 하락세인 -5.2% 감소를 나타내며 과연 이러한 수치에도 연준이 계속 고 금리 정책을 유지 및 추가 인상을 할 수 있을까를 기대하게 했다.

 

 

그림 1. 미국 기존 주택 판매량은 줄곧 하락세를 유지하고 있다.

 

그러나, 전날의 파티 준비에 찬물이 확 끼얹어진 사건이 목요일 밤에 일어나고야 말았다. 미 연준이 주시하고 있는 미국의 강력한 노동시장이 여전히 강력하다는 방증이 나온 것이다. 신규 실업수당 및 연속 실업수당 모두 예측치 보다 낮은 수치를 나타내면서 노동시장의 악조건 속에 내년도 혹시나 하는 연준의 금리 피벗 정책을 기대했던 부분들이 완전히 소멸된 것이다.

 

 

그림 2. 예측치 보다 낮게 나온 미국 신규 실업수당청구건수

 

그림 3. 예측치 보다 낮게 나온 미국 연속 실업수당청구건수

 

여기에 내년도부터는 재계 거의 모든 사람들이 경기침체 우려에 대해 높은 우려를 나타내고 있었다. 이러한 이유로 고 금리 정책을 유지하는 미 연준에 대해 비판 아닌 비판을 하고 있는 중인데(우리의 수장 일론 머스크 포함하여) 이 또한 기우에 그칠 것으로 전망되는 아주 좋은(?) 수치가 발표되었다. 보통 한 국가의 경기침체는 2분기 연속 마이너스 성장을 기록할 때 경기침체가 온다는 것으로 통상적으로 확인하고 있다.

 

 

그림 4. 전분기 대비 미국 국내총생산(GDP)

 

그러나 어젯밤 발표된 전분기 대비 미국 GDP는 모두의 기대를 깨 버리고 예측치보다 높은 수치가 발표되었다. 내년도 경기침체에 대한 우려는 아직 너무 이르다는 것을 확인하면서 동시에 내년도 고 금리 정책이 유지되는 것이 사실상 확정되는 순간이라고 인식한 것으로 시장은 해석한 것일까? 목요일 시장은 또다시 패닉에 빠지고야 말았다.

 

 

그림 5. 12월 22일 목요일 시장 지수와 주요 기업 주가 변동 상황

 

2. 하루 만에 무려 -8.88% 하락한 테슬라.. 일론의 발언이 테슬라를 구할 수 있을 것인가?

그림 5에서 확인할 수 있듯, 테슬라만 유독 처참한 성적을 거두었다. 물론 엔비디아 역시 7% 이상 하락하였지만 유독 테슬라만 더더욱 얻어맞고 있다. 이유는 계속되고 있는 불확실성에서 찾을 수 있지 않을까 한다.

 

일론이 트윗을 통해 트위터 수장에서 물러나는 것에 대한 설문조사에 대한 뚜렷한 답변이 없는 상태에서 일반 투자자들의 멘털을 더 흔들 주요 기관들의 테슬라에 대한 전망조차 안 좋게 흘러나오는 상태였기 때문이다. 여기에 $100-$130에 걸쳐져 있는 마진이 걸려있다는 주요 소식들이 지난 하락장부터 계속 흘러나오고 있었는데 목요일 장에서 주가가 $130을 뚫고 내려오게 되면서 역대 급의 마진 청산이 흘러나온 것으로 보인다. 테슬라 진성 주주인 제이슨 디볼트(Jason Debolt)도 예외는 아니었다. 이로 인해 주가는 걷잡을 수 없이 흘러버린 것으로 보인다.

 

 

그림 6. 마진 잔액을 유지하기 위해 고통스럽게도 테슬라 주식의 2%를 판매했다는 제이슨 디볼트(Jason Debolt)

 

그림 7. 테슬라 판 마진 콜(Margin Call)

 

여기저기 흘러나오는 곡 소리 나는 상황에 드디어 일론이 나서게 되었다. 우리 시간으로 목요일에서 금요일로 넘어오는 새벽에 트위터 스페이스에서는 일론을 비롯한 여러 명의 오랜 테슬라 투자자들이 긴급회의 형식의 회의를 하게 되었다. 일종의 간이 비상 주주총회라고 불려도 될 정도로 그간 일론에게 수차례 많은 조언과 불만, 비판을 했던 주요 당사자들이 출몰하여 서로의 의견을 타진하였고 이에 따른 소식을 역시나 소여 메리트(Sawyer Merritt) 형님이 핵심만을 발표해 주었다.

 

 

그림 8. 속보! 트위터 스페이스에서 일론 등장 및 그의 발언

 

그림 9. 테슬라 진성들이 많이 참석한 어제 트위터 스페이스. 이렇게 만들려고 일론이 트윗을 인수한 건 아닐까 싶기도

 

<일론이 트위터 스페이스에서 전한 메시지>

• 2025년까지 테슬라 주식을 팔지 않을 것을 약속함. 어떤 상황에서도 특히 내년에는 확실히 아니라고 못 박음. 지금까지 판매는 상황이 더 나빠질 것을 대비한 어쩔 수 없는 상황이었다고 함. (흠.. 과연?)
• 그는 이 기간 동안 한 번도 테슬라 회의를 놓치지 않았다고 전함.

 

그림 10. 실제 일론은 본인의 트위터에 트위터에만 시간을 쏟고 있다는 불만에 대해 기가 텍사스 생산 진행 상황을 검토하는 회의를 마치고 왔다고 전하며 테슬라에 소홀하지 않다는 것을 보여줌

 

• 테슬라는 부채가 없으며 현금으로 $20B을 확보하고 있는 상태. 이로 인해 경기 침체의 정도가 가늠이 되면 바이백이 가능할 수도 있다고 전함.
• 테슬라는 새로운 기가 공장의 새로운 위치를 선택하는데 근접해졌다고 전함. (기가 멕시코?!)
• 테슬라는 장기적으로 가장 가치 있는 회사가 될 수 있을 것 같다고 하며, 본인의 예측을 지지하며 실제로 그렇게 될 것이라고 강한 확신을 보임.
• 테슬라는 다가오는 경제 폭풍을 견뎌낼 것이고 복잡한 제조 생산품을 만드는 회사와 비교했을 때 그건 확실하다고 전함.
• 트위터가 테슬라보다 10% 더 복잡하기 때문에 시간이 지남에 따라 테슬라에 복귀하겠다는 것을 피력함. (이게 가장 큰 이슈가 아닌가 함)

(이상 여기까지인데 놓친 부분이 있으면 댓글로 알려 주세요~ ^^)

 

CEO로서 장밋빛 전망을 전하는 것은 이해가 간다. 특히 위에서 말한 내용 중 CEO의 입으로 직접적으로 테슬라에 대한 불확실성이 그래도 조금은 진정되는 발언을 통해 주주들이 수긍하는 모습과 함께 애프터 장에서도 이러한 반증을 보여주고 있다. 애프터 장에서 소폭이지만 1.12%가 상승했다.

 

 

그림 11. 금일 애프터 장에서의 테슬라

 

3. 테슬라 수요 문제? 미국은 문제없이 순항 중!

어제 속보를 통해 앞으로 남은 기간 동안 테슬라는 최대 $7,500의 할인 혜택과 10,000 mile의 슈퍼차저 무료 혜택을 주겠다고 발표한 이후 미국에서 테슬라 차량의 재고가 많이 빠졌다는 소식이다.

 

(어제 속보 관련 사항은 아래 글 마지막을 참조해 주시길!)

2022.12.22 - [테슬라 이야기] - 역대급으로 저 평가된 테슬라와 하락의 원인이 과연 일론에게만 있었던 것일까? 지표로 알아보는 테슬라 현재의 가치

역대급으로 저 평가된 테슬라와 하락의 원인이 과연 일론에게만 있었던 것일까? 지표로 알아보

 

 

그림 12. 트윗에서 전한 미국 내 테슬라 차량 재고 현황

 

프로모션 하루 만에 하루 2,000대를 생산하면서 재고물량 중 15%를 팔았다는 소식이다. 또한 한 트위터리안은 본인 계정을 통해 실리콘 밸리에서의 소식을 전하며 프리몬트(Fremont) 공장 상점에서 수많은 사람들이 테슬라 구매를 위해 방문이 끊이지 않고 있음을 보여주고 있다.

 

 

그림 13. 캘리포니아에 있는 프리몬트 상점 모습. 많은 인원들로 가득하다.

 

4. 테슬라 주식은 SSR로 인해 공매도 제한 상태. 오늘 장이 무척이나 궁금하다!

 

마지막으로 테슬라 주식 상태를 전하며 마치고자 한다. 테슬라는 어제 장중 한 때 -10%까지 떨어지며 52주 최저가를 연일 갱신 중에 있다. 그러나 미국 장에서는 하루에 주가가 -10% 이상 떨어지게 되면 SSR(Short Sale Restriction) Circit Breaker, 즉 공매도 제한 제도가 있다.

 

 

그림 14. SSR 관련 SEC 고시

 

https://www.sec.gov/answers/shortrestrict

SEC.gov | Short Sale Restrictions

https://www.sec.gov/divisions/marketreg/rule201faq.htm

Division of Trading and Markets: Responses to Frequently Asked Questions Concerning Rule 201 of Regulation SHO

 

SSR Circit Breaker, 이란?

• 전날 종가 대비 하루 만에 10% 이상 하락한 주식의 가격을 더 이상 하락시키는 것을 제한하기 위해 고안된 규칙
• SSR이 적용되지 않으면 매도, 매도 (다운 틱), 판매 (다운 틱), 판매 (다운 틱), 판매 (다운 틱), 판매 (다운 틱)가 가능
• SSR이 적용되면 주식은 매도 (하락), 매수 (상승), 매도 (하락), 매수 (상승)만 가능
• 적용기간은 다음 거래일이 끝날 때까지 즉시 효력이 발생

 

이상이다. 즉 금요일 장에선 테슬라의 공매도가 제한될 전망이기에 불확실성을 해소한 테슬라의 주가가 어느 정도 회복이 될지 지켜봐야 할 상황이 아닌가 한다.

 

일론은 언제나 그랬듯 그의 회사는 항상 애정 깊게 살피고 있다. 트위터로 그 어떤 CEO보다 일거수일투족이 노출된 사람이기에 이러한 부분들이 부각되지 않는다고 해서 전혀 일을 하지 않는 것이 아닌 그런 사람이다. 어느 누가 회사 공장에서 숙식하며 일거리를 해결하는 가? 하며 반문해 보며 테슬라뿐 아니라 어느 회사를 투자하건 그 CEO를 믿고 투자하게 되었다면 끝까지 한 번 가보는 것도 괜찮을 방법이지 않을까 한다. CEO 일론에 모르는 분들이 계시다면 아래 추천도서를 통해 다시 확인하시길 추천한다. 모두들 성투하시길!!

 

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