피에르 페라구(Pierre Ferragu)가 전망하는 2023년 2분기 테슬라 실적

현지시간으로 7월 19일에는 테슬라의 2023년 2분기 실적 발표가 예정되어 있습니다. 테슬라 담당 애널리스트인 피에르 페라구는 총마진에 대해 단기적인 실망감이 있을 수 있지만 그 이후에는 좋은 회복을 예상하고 있습니다. 이번 2분기 테슬라 실적 관련 전망을 확인하고자 하시는 분은 지금 확인해 보시기 바랍니다.

 

 

▶ 피에르 페라구(Pierre Ferragu) 소개 및 이전 테슬라 관련 전망 관련 포스팅

Pierre Ferragu가 생각하는 테슬라 약세의 여러 요인과 기대할 요소

 

연간 50% 성장을 위해 차량 가격을 큰 폭으로 낮춘 테슬라

 

아시다시피 테슬라는 차량 가격을 큰 폭으로 낮추면서 EV 가격경쟁력을 강화하고 있습니다. 피에르 페라구는 이 부분을 지적하면서, 그는 테슬라가 그들이 목표점인 연간 50% 차량 판매 성장을 위해 가격을 낮춤에 따라 지난 1분기 실적에서 총마진이 최고 30%에서 18.3%로 감소하고 신용과 임대를 조정했다고 말합니다.

 

테슬라 2023년도 1분기 실적 발표! 올해 가이던스 및 어닝 콜에서의 일론의 발언까지 종합

 

@p_ferragu 제공

 

그러나 그는 이것으로 끝이 아니라고 말합니다. 1분기에 EV 가격이 안정화되었음에도, 보다 저렴한 가격으로 자동차를 인도한 까닭에 2분기에는 여전히 마진 압력이 남아있다는 것입니다. 이로 인해서 그는 올해 2분기에는 평균 판매 가격이 최대 $3,000 더 하락할 것이라고 전망하고 있습니다.

 

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2분기 테슬라 총마진은 15.6%가 될 것!

 

피에르 페라구는 위와 같은 요인으로 인해 이번 2분기 마진은 15.6%를 예상하고 있습니다. 지난 1분기 대비 2.7% p 가 더 감소할 것이라고 말하는 것입니다. 그는 지난 1분기에서 차량 인도량이 예상보다는 높게 나오긴 했지만, 이번 분기에서는 여전히 마진 부분에서는 좋지 못할 결과를 낼 것이라는 것이 주된 이유입니다.

 

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2분기가 테슬라의 마지막 저점이 될 것

 

그러나 그는 이번 2분기가 테슬라의 마지막 저점이 될 것으로 전망하고 있습니다. 잠재적인 가격 인하에도 불구하고 베를린과 오스틴 공장에서의 램프 업(ramp up)을 통해 기본 비용(underlying costs)이 빠르게 개선되고 있기 때문에 차량 가격에 있어 추가 인하가 발생되더라도 충분히 커버를 할 수 있다는 것입니다.

 

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Underlying Costs: 기본 비용 구조라고도 불리며, 고정 비용과 가변 비용(직접 및 간접 비용이라고도 함)으로 구성. 고정 비용은 정기적으로 발생하는 비용이며 시간이 지남에 따라 변동될 가능성이 없는 비용. 반면, 가변 비용은 생산량에 따라 달라지는 비용으로 이 부분을 피에르 페라구가 지적하는 것으로 생각됩니다.

 

또한 그는 장기적으로 FSD를 제외한 자동차 매출 총 이익률(gross margins)은 여전히 25% 수준이라고 말하며, 이는 테슬라가 가지고 있는 경쟁 우위와 제품의 우수성을 고려할 때, 매우 높은 숫자라고 강조합니다.

 

테슬라가 차량 가격을 책정할 때, 일부 경쟁 업체만이 생존할 수 있을 정도의 수준인 것을 고려한다면 가격 경쟁은 계속해서 필수적인 요소라는 것도 강조하고 있습니다. 마진을 다시 올리기 위해서 차량 가격을 인상할 것이라고 생각하지 않는다는 것으로 볼 수 있습니다.

 

결론

 

따라서 그는 이러한 추세 속에서 테슬라는 향 후 몇 년 동안 계속해서 빠른 성장과 동시에 총마진을 최소 10% p 이상 확장할 것이라고 전망하고 있습니다. 테슬라는 기가팩토리 확장을 통해 새로운 시장을 계속해서 개척하고 있는 중이고, 이번 3분기부터 사이버트럭 등 다양한 제품 라인업을 확장함에 따라 더 많은 고객을 유치할 수 있는 데에 초점을 맞춘 것입니다. 이러한 전략으로 테슬라의 장기적인 성장과 이익을 보장할 것이라고 결론짓고 있습니다.

 

그가 말했듯, 이번 분기 역시 그동안의 강점이기도 한 테슬라의 마진 부분이 많이 하락할 것으로 예상됨에 따라 그에 따른 주가 변동도 상당히 클 것을 암시하고도 있습니다. 그러나 그가 말했듯, 이번 분기 실적이 마지막 저점으로 다시 엄청난 고속성장을 예견하고 있음에 따라 투자하는 우리들 역시 장기적인 관점을 가지고 투자를 지속하는 올바른 투자관을 가져야 할 것으로 생각됩니다. 이상 오늘은 여기까지입니다. 모두들 성투하시길!!

 

 

(투자 전문가가 아니며 특정 주식의 매도 매수 추천도 아님을 밝힙니다. 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있음을 다시 한번 상기시켜 드립니다)

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▶ 피에르 페라구의 실적 전망 원본 ↓↓

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